- Обоснована методология финансового обоснования стратегических решений как составной части концепции управления, ориентированного на рост ценности корпорации. В рамках данной методологии: уточнена предметная область и определен понятийный аппарат концепции менеджмента ориентированного на ценность. Обоснована авторская интерпретация базовых понятий и определений, используемых при обосновании управленческих решений, ориентированных на показатель роста ценности корпорации: справедливая и инвестиционная ценность, рыночная и фундаментальная ценность корпорации; доказано, что построение системы финансового обоснования стратегических решений посредством измерения и сопоставления фундаментальной справедливой ценности с ценностью инвестиционных и финансовых альтернатив, позволяет повысить уровень научной обоснованности стратегических решений в российских корпорациях.
- Определены методологические принципы оценки бизнеса: принцип ожидания будущих доходов и принцип альтернативной ценности, и на их основе выявлены отличительные особенности основных подходов и методов измерения ценности корпорации, что позволило: предложить и обосновать классификацию подходов и методов финансовой оценки компаний; определить и обосновать ключевые факторы создания ценности компании и отличительные особенности их учета в различных моделях оценки.
- Обоснованы концептуальные положения и разработан алгоритм стратегического управления ростом ценности компании, в основе которых лежит системная реализация целевой функции управления - рост ценности корпорации. Предложенный алгоритм представляет собой комплекс взаимосвязанных блоков и включает в себя: целеполагание, стратегическую диагностику факторов ценности, выявление, оценку, моделирование, принятие и реализацию стратегических решений, мониторинг и оперативное управление ценностью компании.
- Разработаны методологические положения и предложена методика стратегической диагностики ценности корпорации, реализующая системный подход к выявлению основных движущих факторов и ключевых ограничений роста ценности, повышающая научную обоснованность стратегических решений в российских корпорациях. Предложенная методика в себя включает: финансовую диагностику как технологию последовательного выявления основных финансовых факторов ценности и их системной увязки с использованием инструментов факторного, сравнительного и кластерного анализа; комплексную модель диагностики стратегических позиций компании объединяющую в едином системном поле результаты стратегического и финансового позиционирования и возможный спектр стратегических альтернатив развития компании с учетом фазы жизненного цикла корпорации; методику измерения фундаментальной справедливой ценности компании, предусматривающую построение прогнозов по основным факторам бизнеса, обоснование стоимости капитала, анализ прогнозируемых финансовых показателей.
- Предложен концептуальный подход и алгоритм оценки стратегической гибкости и ее изменения в процессе финансового обоснования стратегических решений, в рамках которого: доказана целесообразность применения технологии оценки реальных опционов для структурирования стратегических проблем и построения альтернатив в процессе выработки стратегии корпорации; обосновано деление справедливой ценности компании на операционную и стратегическую ценность и показано изменение структуры справедливой ценности в процессе принятия стратегических решений и в процессе эволюции корпорации на разных стадиях жизненного цикла; введено понятие стоимости вмененного опциона как эффекта от принятия стратегического решения, уменьшающего управленческую гибкость корпорации.
- Обоснованы научно - методические положения и разработан алгоритм выявления стратегических альтернатив развития корпорации, их оценки и финансового моделирования. В рамках данной методологии: определены условия и факторы экономической целесообразности использования альтернативных подходов к принятию стратегических решений: на основе позиционирования посредством нахождения компромиссных решений и на основе выявления и снятия ключевых ограничений роста ценности корпорации. Раскрыты приемы и алгоритмы, применяемые при выработке стратегических решений; обоснованы отличия в подходах и выборе инструментария для оценки и моделирования стратегических и оперативных решений. Разработана и предложена комплексная методика финансового моделирования инвестиционных и финансовых решений.
1.Паламарчук В.П. Финансовая оценка для обоснования стратегических решений компании//изд-во ГОУ ВПО « Академия народного хозяйства при правительстве РФ». 2008. - 12,5 п.л.
2.Паламарчук В.П. Оценка бизнеса. Учебное пособие//изд-во ГОУ ВПО « Академия народного хозяйства при правительстве РФ». 2004. - 4,5 п.л.
3.Паламарчук В.П. Методические рекомендации по оценке эффективности и разработке инвестиционных проектов и бизнес-планов в электроэнергетике на стадии инвестиционных предложений (с типовыми примерами)/ Дубинин С.К., Лимитовский М.А., Ковалев А.С., Паламарчук В.П. //ГУУ. 2008. - 6,5 п.л. (авторская часть 2,1 п.л.)
Статьи в рецензируемых научных журналах, рекомендованных ВАК
4.Паламарчук В.П. Комплексный подход к анализу факторов ценности в процессе выработки стратегии компании//Экономический анализ: теория и практика. 2008. №24 – 0,7 п.л.
5.Паламарчук В.П. Стратегическое позиционирование компании: финансовый аспект//Проблемы теории и практики управления. 2008. №11. – 0,5 п.л.
6.Паламарчук В.П. Принятие стратегических решений, ориентированных на рост ценности компании//Российское предпринимательство. 2008. №08 - 0,3 п.л
7.Паламарчук В.П. Два подхода к выработке стратегии: компромиссный и креативный//Креативная экономика. 2008. № 11.– 0,4 п.л.
8.Паламарчук В.П. Ценностно-стоимостной подход во взаимодействии менеджмента с участниками (стейкхолдерами) компании//Российское предпринимательство. 2007. №12. - 0,3 п.л.
9.Паламарчук В.П. Алгоритм принятия стратегических решений, ориентированных на рост ценности компании//Экономические стратегии. 2008. № 6.– 0,5 п.л.
10.Паламарчук В.П. Критерии принятия управленческих решений: рост ценности или стоимости компании//Российское предпринимательство. 2007. № 11,выпуск1. - 0,3 п.л.
Статьи в научных журналах, сборниках, доклады.
11.Паламарчук В.П. Обучение действием//Элитный персонал. 2008. №41. - 0,3 п.л.
12.Паламарчук В.П. Для выработки эффективной стратегии нужен алгоритм// Финанс. 2008. №36. – 0,2 п.л.
13. Паламарчук В.П. Что должны наращивать менеджеры: ценность или стоимость компании//Корпоративный финансовый менеджмент, ГОУ ВПО АНХ при Правительстве РФ. 2007. №3. - 0,8 п.л.
14.Паламарчук В.П. Алгоритм расчета структуры и стоимости капитала компании, не имеющей представительной рыночной котировки/ Лимитовский М.А., Паламарчук В.П.// Корпоративный финансовый менеджмент, ГОУ ВПО АНХ при Правительстве РФ. 2006. №2. - 0,8 п.л. (автор. – 0,4п.л.).
15.Паламарчук В.П. Средство от финансовой близорукости/Лимитовский М.А. Паламарчук В.П. //Деловая неделя. Нижний Новгород. 2006. №7 – 0,4 п.л. (автор. - 0,2)
16.Паламарчук В.П. Новый «ЛИК» обучения./Лимитовский М.А., Паламарчук В.П.// Экономика и жизнь. 2003. №22. - 0,5 п.л. (автор.-0,3)
17.Паламарчук В.П. Выбор стратегии. Стоимостная оценка альтернатив развития компании//Корпоративный финансовый менеджмент, ГОУ ВПО АНХ при Правительстве РФ. 2002. вып.2. - 0,8 п.л.
18.Паламарчук В.П. Военно-промышленный комплекс: проблемы и перспективы. О путях и способах сохранения и развития национального промышленного потенциала России./Сазонов П.Р. Паламарчук В.П.//Деловая жизнь. 1992. №7 – 0,4 п.л. (автор. – 0,2 п.л.)
19.Паламарчук В.П. Оценка бизнеса как инструмент управления стоимостью компании//Корпоративный финансовый менеджмент, ГОУ ВПО АНХ при Правительстве РФ. 2001, вып.1, - 1 п.л.
20.Паламарчук В.П. Использование ставки-ориентира в практике принятия инвестиционных и финансовых решений/Лимитовский М.А.,Паламарчук В.П.//Корпоративный финансовый менеджмент, ГОУ ВПО АНХ при Правительстве РФ 2001. вып.1, - 0,6 п.л. (автор.-0,3).
21.Паламарчук В.П. Оценка средневзвешенной стоимости капитала в российских компаниях с участием иностранного капитала/ вставка в книге Лимитовского М.А., - «Инвестиции на развивающихся рынках»//изд-во «ДеКА». 2000. - 0,2 п.л.
22.Паламарчук В.П. Стоимость собственного капитала российских корпораций/ Лимитовский М.А., Паламарчук В.П. // Рынок ценных бумаг, 1999, №18 – 0,6 п.л. (автор.- 0,2 п.л).