- Выделен и обоснован новый (пятый) этап развития финансового менеджмента, начавшийся во время последнего мирового экономического кризиса. Он характеризуется возросшей потребностью в разработке нелинейной методологии, методов и эффективных инструментов управления финансами компаний. Обоснованы цели и задачи, которые стоят в настоящее время перед финансовым менеджментом и требуют решения для развития нелинейной методологии в сфере исследования финансах.
- Разработан понятийный аппарат финансового менеджмента применительно к оценке и устойчивому росту стоимости компании, основанный на фрактальной теории рынка капитала. Он отличается динамичностью показателей стоимости и ее новыми производными финансовыми показателями, а также стейкхолдерским подходом к оценке стоимости компании.
- Разработана концепция и методология оценки и устойчивого роста стоимости компании, в отличие от существующих концепций ориентированная на нелинейность и динамичность финансовых систем, а также временных рядов финансовых показателей компании, имеющих фрактальные характеристики. Обосновано, что функция стоимости компании и ее финансовых производных имеет фрактальную природу, обладающую детерминированной (определенной) структурой в долгосрочном периоде и локальной случайностью (стохастичностью) - в краткосрочном. Доказана ограниченность использования в современных условиях методов и подходов классической теории финансового менеджмента при оценке стоимости компании. Определено место авторской методологии оценки и устойчивого роста стоимости компании в системе экономических знаний и в структуре финансового менеджмента.
- Обоснованы принципы фрактальной концепции оценки и устойчивого роста стоимости компании, которые являются не простым пересечением множеств принципов системного подхода, междисциплинарных наук, финансового и инвестиционного менеджмента, а подмножеством принципов, на которых построена оценка стоимости компании, имеющая фрактальные характеристики временного ряда.
- Предложена и обоснована необходимость новая финансовая целевая модель деятельности компании: оптимизация стоимости компании, реализуемая в рамках концепции устойчивого роста, которая отличается от существующих достижением финансовой, социальной и экологической сбалансированности, многокритериальностью и нелинейностью финансовых процессов, а также направленностью на удовлетворение финансовых интересов не только акционеров, но и стейкхолдеров. Доказана ограниченность доминирующей в финансовом менеджменте целевой модели максимизации стоимости компании ввиду ее статичности, линейности и детерминированности.
- В составе методологии оценки стоимости компании разработана система финансовых показателей измерения стоимости, которая отличается от многочисленных существующих систем использующих отдельно взятые стоимостные показатели, комплексным системным подходом и взаимосвязью показателей системы друг с другом. В динамической системе обоснованы восемь финансовых показателей (разделенных по двум классификационным признакам), оценивающих величины стоимости компании и ее финансовые производные.
- Разработана финансовая стратегия компании, направленная на создание и функционирование системы оценки и устойчивого роста стоимости компании, реализация которой осуществляется, исходя из фрактальной методологии. Предлагаемая финансовая стратегия отличается от существующих направленностью на сбалансированность интересов и потребностей заинтересованных сторон (стейкхолдеров) и обеспечивает реализацию новой целевой модели компании в рамках концепции устойчивого развития.
- Предложены и обоснованы семь этапов финансового развития компании, взаимосвязанных с жизненным циклом, размером и перспективами фирмы, отличающиеся фрактальностью процесса развития в условиях оптимизации стоимости компании и выделением актуальных финансовых целей и показателей для каждого этапа. Продвижение компании вверх по пирамиде осуществляется по степенному закону, увеличивая финансовые ресурсы фирмы. Самоподобие заключается в мультиплицировании успешных финансовых стратегий, генерирующих финансовые временные ряды на каждом этапе финансового развития.
- Разработана финансовая модель стоимости компании, отличительной особенностью которой является представление стоимости в виде фрактала с четырьмя входящими составляющими элементами: стейкхолдеры, возможности компании, финансовые стратегии и процессы. На основании финансовой модели предложена методика создания стоимостных карт компании, обладающих свойством самоподобия и направленных на выявление возможностей, финансовых стратегий и процессов для достижения финансовых целей деятельности компании.
- Для оценки качества привлеченных финансовых ресурсов предложено ввести в динамическую структуру капитала новый показатель нерегулярного заемного капитала, объясняющий причины хаотичного отклонения текущей структуры капитала от целевой. Этот показатель определяет скорость сближения этих структур во времени и отражает кредитный потенциал компании. Выделены факторы, влияющие на качество инвестированного капитала.
- Для оценки стоимости компании в рамках разработанной методологии создана имитационная фрактальная стохастическая модель генерирования финансовых временных рядов. Модель учитывает тенденции роста инвестированного капитала, циклическое финансовое развитие компании, финансовые шумовые эффекты и инвестиционные толчки. Предлагаемая модель оценки стоимости отличается от существующих тем, что позволяет оценивать стоимость компании в долгосрочном и краткосрочном периодах, а также генерировать спектр допустимых финансовых стратегий компании с разной стоимостью капитала и рентабельностью инвестиций. Финансовая модель позволяет соединить принципы фундаментального и технического анализа, эффективности инвестиционных проектов и оценки стоимости компании, включающие затратный, сравнительный и доходный подходы.
1.Астраханцева, И.А. Методология нелинейного динамического управления стоимостью компании / И.А. Астраханцева. – ГОУВПО «Ивановский государственный энергетический университет имени В.И. Ленина». – Иваново, 2011.– 172 с. – 10,88 п.л.
2.Астраханцева, И.А. Ассортиментная политика в управлении стоимостью компании: монография / И.А. Астраханцева, Е.В. Одинцова. – ГОУВПО «Ивановский государственный энергетический университет имени В.И. Ленина»». – Иваново, 2010. – 160 с. – 9,88 п.л., автора – 6,42 п.л.
Статьи в научных журналах, содержащихся в перечне ВАК
3.Астраханцева, И.А. Фрактальная финансовая модель компании / И.А. Астраханцева // Аудит и финансовый анализ. – Москва. – 2011. – Вып. 3. С. 70-75. – 0,38 п.л.
4.Астраханцева, И.А. Финансовое моделирование стоимости компании в неопределенных экономических условиях / И.А. Астраханцева // Фундаментальные исследования. – Москва. – 2011. – Вып. 4. – С. 154-160. – 0,44 п.л.
5.Астраханцева, И.А. Формирование финансовой стратегии компании на основе фрактальной методологии управления стоимостью // Известия высших учебных заведений. Серия «Экономика, финансы и управление производством». – Иваново. – 2011. – Вып. 2. С. 3-10. – 0,5 п.л
6.Астраханцева, И.А. Нелинейный подход к оценке стоимости компании / И.А. Астраханцева // Вестник Университета. – Москва. – 2011. – Вып. 5. С. 332-336. – 0,31 п.л.
7.Астраханцева, И.А. Динамическая концепция структуры капитала в управлении стоимостью компании / И.А. Астраханцева // Аудит и финансовый анализ. – Москва. – 2011. – Вып. 2. – С. 236-241. – 0,38 п.л.
8.Астраханцева, И.А. Оптимизация стоимости компании как реализация концепции устойчивого роста / И.А. Астраханцева, С.Е. Дубова // Региональное приложение к журналу «Современные наукоемкие технологии» / Иваново. – 2011. – Вып. 2. – С. 17-23. – 0,44 п.л. автора – 0,22 п.л.
9.Астраханцева, И.А. Система стоимостных метрик во фрактальной бизнес-модели компании / И.А. Астраханцева // Микроэкономика. – 2010. – Вып. 4. – С. 18-22. – 0,31 п.л.
10.Астраханцева, И.А. Стратегия моделирования финансовых временных рядов в системе управления стоимостью компании / И.А. Астраханцева // Вестник ИГЭУ. – 2010. – Вып. 4. – С. 114-118. – 0,31 п.л.
11.Астраханцева, И.А. Стохастические финансовые временные ряды в управлении стоимостью компании / И.А. Астраханцева, С.Е. Дубова // Региональное приложение к журналу «Современные наукоемкие технологии». – 2010. – Вып. 4. – С. 4-12. – 0,5 п.л. – автора – 0,25 п.л.
12.Астраханцева, И.А. Анализ теории и методологии концепции стоимостного подхода к компании / И.А. Астраханцева // Аудит и финансовый анализ. – 2010. – Вып.3. – С. 211-217. – 0,38 п.л.
13.Астраханцева, И.А. Основные принципы фрактальной теории управления стоимостью компании / И.А. Астраханцева, С.В. Дубова // Аудит и финансовый анализ. – 2010. – Вып. 2. – С. 320-325. – 0,38 п.л., автора – 0,19 п.л.
14.Астраханцева, И.А. Методические подходы к управлению производственной программой промышленного предприятия / И.А. Астраханцева, Е.В. Одинцова // Экономические науки. – 2008. – № 39. – С. 173-178. – 0,38 п.л. – автора – 0,19 п.л.
15.Астраханцева, И.А. Методические аспекты формирования ассортиментной политики предприятия / И.А. Астраханцева, Е.В. Одинцова // Вестник ИГЭУ. – 2006. – № 1. – C.44-47. – 0,25 п.л., автора – 0,125 п.л.
16.Астраханцева, И.А. Бухгалтерский аспект процедур банкротства / И.А. Астраханцева // Вестник ИГЭУ. – 2004. – № 1. – С.38-49. – 0,75 п.л.
Другие публикации
17.Астраханцева И.А. Реализация целевой модели оптимизации стоимости компании / И.А. Астраханцева // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии: сб. науч. тр. 13-й Междунар. науч.-практ. конф. – СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2011. – С. 321-325. – 0,25 п.л.
18.Астраханцева И.А. Методология управления стоимостью компании на основе фрактальной теории / И.А. Астраханцева // Финансовый менеджмент. – 2011. – Вып. 2. – С.42-47. – 0,38 п.л.
19.Астраханцева И.А. Динамическая концепция структуры капитала в оценке стоимости компании / И.А.Астраханцева // Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития экономики. Материалы 4(15)-й международной научной конференции 17-18 февраля 2011 года: Сборник докладов. Том I. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011. – С. 145-148. – 0,25 п.л.
20.Астраханцева, И.А. Влияние сбалансированного управления активами и пассивами на стоимость компании / И.А. Астраханцева // Межвузовский сборник научных трудов. Социально-экономические и гуманитарные проблемы развития России» – Иваново: ИГЭУ, 2010. – Вып. 6. – С. 4-9 – 0,31 п.л.
21.Астраханцева, И.А. Критика линейного детерминированного подхода к управлению стоимостью компанией. / И.А. Астраханцева // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии: сб. науч. тр. 12-й Междунар. науч.-практ. конф. – СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2010. – С. 372-374. – 0,19 п.л.
22.Астраханцева, И.А. Сущность и понятие стоимости компании для целей управления / И.А.Астраханцева, Н.В. Ноговицина // Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития экономики. Материалы 2-й международной научной конференции 29-30 января 2009 года: Сборник докладов. Том I. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. – С. 128-131. – 0,25 п.л., автора – 0,125 п.л.
23.Астраханцева, И.А. Управление производственной программой промышленного предприятия на основе оптимизации ассортиментной политики / И.А. Астраханцева, Е.В. Одинцова // Вестник ИГЭУ. – 2008. – Вып. 1. – С. 18-23. – 0,38 п.л., автора – 0,19 п.л.
24.Астраханцева И.А. Основные факторы, определяющие формирование стоимости компании / И.А. Астраханцева, К.Е. Веселов // Социально-экономические и гуманитарные проблемы развития России: межвузовский сборник научных трудов. – Иваново: ИГЭУ, 2007. – Вып. №1, Т.1. – С. 82-87. – 0,38 п.л., автора – 0,19 п.л.
25.Астраханцева И.А. Использование методов ценообразования как инструмента для эффективного управления и оценки стоимости предприятия / И.А. Астраханцева, Е.В. Одинцова // Консультант директора. Журнал для руководителя. – М.: Инфра-М, 2005. – № 18 (246). – С. 33-36. – 0,25 п.л., автора – 0,125 п.л.
26.Астраханцева И.А. Влияние ценовой и ассортиментной политики на стоимость предприятия / И.А. Астраханцева, Е.В. Одинцова // Региональное приложение к журналу «Современные наукоемкие технологии». – Иваново. – 2005. – №3. – С. 43-47. – 0,32 п.л., автора – 0,16 п.л.
27.Астраханцева И.А. Основы финансового менеджмента организации «Магистральные электрические сети Центра» / И.А. Астраханцева, М.Ш. Мириханов, В.П. Гречин // Повышение эффективности работы энергосистем. – Иваново: ИГЭУ, 2003. – Вып. 6. –С.498-509. – 0,75 п.л., автора – 0,25 п.л.
28.Астраханцева, И.А. Финансовая реструктуризация в процессе антикризисного управления / И.А. Астраханцева // Приложение к журналу «Антикризисное и внешнее управление». – М: Издательский дом «Деловая пресса», 2001. – 115 с. – 7,2 п.л.
29.Астраханцева, И.А. Моделирование финансовых процессов. / И.А. Астраханцева // Стратегия развития предприятия в условиях рынка. Материалы Всероссийской научно-практической конференции. – Пенза, 2000. – С.12-15 – 0,25 п.л.
30.Астраханцева, И.А. Проблемы оценки стоимости предприятия. / И.А.Астраханцева // VIII Бенардосовские чтения. Тезисы докладов международной научно-технической конференции. – Иваново: ИГЭУ, 1997. – С. 342 – 0,06 п.л.
Учебные пособия
31.Астраханцева, И.А. Бизнес-планирование: учеб. пособие / В.И. Колибаба, И.А. Астраханцева. – Старый Оскол: ТНТ, 2010. – 148 с. – авт. 4,6 печ. л. – гриф УМО.
32.Астраханцева, И.А. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие. – 2-е изд., испр. и доп. (1-е изд. – 2004 г.) / И.А. Астраханцева, И.Г. Кукукина. – М.: Финансы и статистика. – 2008. – 304 с. – авт. 9,5 печ.л. – гриф УМО.
33.Астраханцева, И.А. Учет и анализ банкротств. Антикризисное управление: учеб. пособие. / И.А. Астраханцева, И.Г. Кукукина. – М.: Высшее образование. – 2007. – 360 с. – авт. 11,3 печ.л. – гриф УМО.